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「会计实务」股权资本成本分税前和税后吗

作者:酷站长会计网校
来源:http://www.kuadmin.cn
日期:2020-03-31 23:10
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「会计实务」股权资本成本分税前和税后吗

股权资本成本分税前和税后吗

  股权资本成本分税前和税后

  股票资本成本一般不论税前或者税后,因为股东获得的收益都是税后支付,所以只有税后成本。负债利息是税前支付,为了与股票成本相比较,才会在税前的基础上再扣除税率计算税后成本。

  根据资本资产定价模型,对于一个给定的资产i,它的期望收益率和市场投资组合的期望收益率之间的关系可以表示为:

  其中:

  1、E(ri)是资产i的期望收益率(或普通股的资本成本率);

  2、rf是无风险收益率,通常以短期国债的利率来近似替代;

  3、βim(Beta)是资产i的系统性风险系数,

  4、E(rm)是市场投资组合m的期望收益率,通常用股票价格指数收益率的平均值或所有股票的平均收益率来代替;

  5、E(rm)是市场风险溢价,即市场投资组合的期望收益率与无风险收益率之差。

  从资本资产定价模型的计算公式看出期望收益率与市场投资组合的期望收益率的关系。模型主要研究证券市场供求均衡价格是如何形成的,以此来寻找证券市场中被错误定价的证券。

  股权资本成本的计算要领是什么?

  资本成本要考察,只能考察两大类,股权资本与债务,加权成本记因素; 计算资本要定型,股权资本三模型,资本资产与定价,股利持续增长时,债券收益加风险。 资本资产与定价,各个因素会考察,长期政府名到期,贝塔系数要预期, 风险特征无变化,五年更长来考察,风险特征大变化,变化年后来策划; 收益计量不能长,每周每月计有偿;权益资本收益率,时间跨度一定长, 繁荣衰退不可推,贝塔系数不能比,几何算术多练习。

  股利增长三要素,增长率来多重复,方法计算有三种,每种方法要看懂; 实际增长最简单,几何平均要会算,长期持有用几何,一前一后算两头, 短期持有用算术,环环扣减算平均;符合持续增长时,持续增长用公式, 两种方法均可用,哪种简便用哪种。证券分析最好用,分析预测最中用, 三种方法要熟练,拿到考场去操练。

  债务成本低股权,风险溢价来掌权, 债务资本先计算,3%-5%看题选;风险低时3%,风险高时用5%。 回头再把它们看,股权资本不难算,只要掌握三模型,考试再难也能行。 债务资本成本计算要领债务资本要计算,先算税前后税后,未来资本要抓住,关注长期不看短, 承诺收益易高估,期望收益难测量,计算方法有四种,只需记忆其两种。

  到期收益是其一,如何计算很容易,债务价值等价格,算出利率就合格; 计算还需有注意,发行费用勿忘记,并非出现都得选,新发流通要判断, 新发债券需考虑,流通债券要过滤,上市公司可采用,其他公司没法用。 经营业务如类似,如无上市也可使,可比公司收益率,当作自己的利率。

  如无上市与可比,风险调整优先选,同种信誉来寻找,计算到期收益率。 实在没法用比率,通过比率找等级,信用风险找相同,风险调整再沟通。

  股权资本成本分税前和税后吗?小编对这一问题给大家带来的介绍就到这里了,如果看过之后实际运用中依然不懂得做,建议可以通过我们的官网在线咨询老师,也可以在我们的官网进一步的学习,提高自己做账方面的能力等。

小贴士:权益资本成本有没有税前税后一说??通常所指是税前还是税后

权益资本成本有税前税后之分,权益资本成本主要指的是税后成本。

权益资本成本的计算公式:资本资产定价模型法(CAPM采用资本资产定价模型(CAPM)计算。

权益资本成本作用是:指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价,等于股利收益率加资本利得收益率,也就是股东的必要收益率。

扩展资料:

权益资本成本的计算公式:

在单独测算各种类型资本成本(主要是权益资本成本)方面,目前应用较为广泛的工具有:资本资产定价法(CAPM)、多因子模型法、历史平均收益法、股利折现法、股利增长模型法等。

这些方法主要基于企业实际收益计算企业的资本成本。

目前应用最为广泛的方法是CAPM 法和多因子模型法,这些模型试图以资本资产的各种风险因子来预测其收益。

由于投资者来自资本资产的收益便是公司为此应支付的资本成本,因此,通过该方式计算得到的资本收益便是企业面临的资本成本。

但该方法的应用前提是企业的β值较为稳定,且在预测期间不会发生变化。

除此之外,历史平均收益法由于应用较为简便,因此使用范围也较为广泛。而股利折现法和股利增长模型法由于比较难以对未来股利进行预测,应用范围则较为有限。

权益资本成本的计算公式:

1、资本资产定价模型法(CAPM)

采用资本资产定价模型(CAPM)计算,计算公式为:

KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-无风险报酬率; β-上市公司股票的市场风险系数。RM一上市公司股票的加权平均收益率

以上参数中的无风险报酬率一般取一定期限的国债年利率;股票的日系数,可参照上市公司全部行业若干周(一般应在100周以上)平均日系数确定;上市公司股票的加权平均收益率,可参照上市公司全部行业平均收益率确定。

另外,根据评估对象的具体情况,对β值的计算还可以采用期望值法和可比调整法计算。

参-权益资本成本

权益资本成本通常所指都是税后的。

权益资本成本,是指长期资本成本,长期资本的利息一般计入财务费用或在建工程或者其他成本类账户,应该是税前可以抵扣的,所以是税后成本。

权益资本成本的计算

采用资本资产定价模型(CAPM)计算,计算公式为:

KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-无风险报酬率; β-上市公司股票的市场风险系数。RM一上市公司股票的加权平均收益率

扩展资料

公司资本成本与投资项目资本成本的关系

1、如果新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本。

2、如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本高于公司资本成本。

3、如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本低于公司的资本成本。

参-权益资本成本

权益资本成本通常所指是税后的。

权益资本成本,是指企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价,它等于股利收益率加资本利得收益率,也就是股东的必要收益率。权益资本成本是长期资本成本,长期资本的利息一般计入财务费用或在建工程或者其他成本类账户,所以是税后成本。

权益资本成本的测算:

在单独测算各种类型资本成本(主要是权益资本成本)方面,目前应用较为广泛的工具有:资本资产定价法(CAPM)、多因子模型法、历史平均收益法、股利折现法、股利增长模型法等。这些方法主要基于企业实际收益计算企业的资本成本。

目前应用最为广泛的方法是CAPM 法和多因子模型法,这些模型试图以资本资产的各种风险因子来预测其收益。由于投资者来自资本资产的收益便是公司为此应支付的资本成本,因此,通过该方式计算得到的资本收益便是企业面临的资本成本。

但该方法的应用前提是企业的β值较为稳定,且在预测期间不会发生变化。除此之外,历史平均收益法由于应用较为简便,因此使用范围也较为广泛。而股利折现法和股利增长模型法由于比较难以对未来股利进行预测,应用范围则较为有限。

扩展资料

权益资本成本率

解释

从财务管理学的角度看,确定权益资本成本率也称为权益资本成本,包括普通股成本和留存收益成本。留存收益成本又可称为内部权益成本,普通股成本又可称为外部权益成本。

计算公式

(1)资本资产定价模型法(CAPM)

采用资本资产定价模型(CAPM)计算,计算公式为:

KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-无风险报酬率; β-上市公司股票的市场风险系数。RM一上市公司股票的加权平均收益率

以上参数中的无风险报酬率一般取一定期限的国债年利率;股票的日系数,可参照上市公司全部行业若干周(一般应在100周以上)平均日系数确定;上市公司股票的加权平均收益率,可参照上市公司全部行业平均收益率确定。

另外,根据评估对象的具体情况,对β值的计算还可以采用期望值法和可比调整法计算:

(2)股利增长模型法

计算公式为 K=D/P+G

K--权益资金成本

D--预期年股利

P--普通股市价

G--普通股年股利增长率

相关数据可以从公司的历年财务报表中找,通过趋势分析法、回归分析法得出。

若普通股发行时还有筹资费用,在计算式则需扣除筹资费用,计算公式变为:

K=D/P*(1-f)+G,式中f为筹资费用率。

(3)除上述两种模型法外,普通股资金成本的计算还可采用:税后债务成本加风险溢价法。

参考资料:酷站长会计网校百科-权益资本成本

权益资本成本是税后的。

权益资本成本,也叫做主权资本成本,一般是指长期资本成本,长期资本的利息一般计入财务费用或在建工程或者其他成本类账户,应该是税前可以抵扣的。

主权资本具有以下特点:

(1)主权资本的所有权归属于所有者,因此所有者可以参与企业经营管理决策、取得收益,并对企业的经营承担有限责任。

(2)主权资本属于企业长期占用的“永久性资本”,形成法人财产权,在企业经营期内,投资者除依法转让外,不得以任何方式抽回资本,企业依法拥有财产支配权。

(3)主权资本没有还本付息的压力,它的筹资风险低。

(4)主权资本主要通过国家财政资金、其他企业资金、居民个人资金、外商资金等渠道,采用吸收直接投资、发行股票、留用利润等方式筹集形成。

扩展资料

权益资本成本的测算:

在单独测算各种类型资本成本(主要是权益资本成本)方面,目前应用较为广泛的工具有:资本资产定价法(CAPM)、多因子模型法、历史平均收益法、股利折现法、股利增长模型法等。这些方法主要基于企业实际收益计算企业的资本成本。

目前应用最为广泛的方法是CAPM 法和多因子模型法,这些模型试图以资本资产的各种风险因子来预测其收益。由于投资者来自资本资产的收益便是公司为此应支付的资本成本,因此,通过该方式计算得到的资本收益便是企业面临的资本成本。

但该方法的应用前提是企业的β值较为稳定,且在预测期间不会发生变化。除此之外,历史平均收益法由于应用较为简便,因此使用范围也较为广泛。而股利折现法和股利增长模型法由于比较难以对未来股利进行预测,应用范围则较为有限。

参-权益资本成本

权益资本成本是税后的。

公司赚的钱EBIT先扣除债务的利息,再扣税,之后才是归属于股东的权益。权益资本成本是企业通过发行普通股票获得资金而付出的代价,它等于股利收益率加资本利得收益率,也就是股东的心要收益率。

从财务管理学的角度看,确定权益资本成本率也称为权益资本成本,包括普通股成本和留存收益成本。留存收益成本又可称为内部权益成本,普通股成本又可称为外部权益成本。

扩展资料

权益资本成本的计算

采用资本资产定价模型(CAPM)计算,计算公式为:

KE=RF+β(RM-RF)

式中:RF-无风险报酬率; β-上市公司股票的市场风险系数。RM一上市公司股票的加权平均收益率

以上参数中的无风险报酬率一般取一定期限的国债年利率。股票的日系数,可参照上市公司全部行业若干周平均日系数确定。上市公司股票的加权平均收益率,可参照上市公司全部行业平均收益率确定。

参-权益资本成本

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